The video below was a class that I gave to the company’s employees on October 16, 2012. El objetivo es explicar el concepto de reinversión en el mercado de divisas, que es sinónimo de la permuta plazo. La transcripción está por debajo de.
Shaun: Okay, so we’re going to go over rollover and what it is. It’s really the interest that accrues for holding an open forex position. Cuando ponemos un comercio, you guys know that we’re trading on leverage.
Cuando negociamos un lote del EURUSD, we are trading €100,000 and then we’re selling whatever the equivalent is in USD at the time. En este momento la tasa es 1.30. That means that we are buying €100,000 and exchanging that for $130,000. Esto es cuando el EURUSD es igual a 1.3000.
Tiene sentido hasta ahora? Desafortunadamente, todo el mundo quiere interés y quieren su libra de carne. You’re not just paying it for the money in your account, you’re actually owing interest and earning interest for the positions that you have open. Si vuelve a utilizar un ejemplo actual, las tasas de interés están en mínimos históricos. Ellos usan la tasa a un día de la fijación del tipo rollover y de intercambio en una tasa de préstamos a un día position.The euro se fija en 0.01%. It’s basically free money.
El dólar de Estados Unidos tiene una tasa de préstamos a un día de 0.15%. Estas son las tasas anuales. It’s pretty equivalent to what you’re getting paid on a CD: casi nada. Pero Te, que va haber un costo asociado a él. Cuando se mira en MetaTrader, MT4 hace referencia a ella como el canje. En la industria, it’s more commonly known as rollover.
Usted tiene que pagar intereses por las posiciones que usted tenga abierta porque tienen un valor. Cuando decidimos comprar el EURUSD, eso significa que somos dueños de euros y vendió dólares. En términos de interés, eso significa que nos deben los intereses de los euros y se lo debemos intereses de los dólares.
Chris: Eso sería malo porque el dólar es más?
Shaun: Derecho. If you’re buying the euro, y esto es en tierra de hadas mágico donde se gana y paga la misma cantidad exacta de vuelco de compra y venta, and we’ll get into exceptions in a minute, pero en el “escenario puro”, you’re only earning 0.01% de interés anual en su posición euro. You’re paying 0.15% de interés de su posición en dólares. If you’re buying EUR/USD and held that position for a year, que se puede esperar a acumular una pérdida de 0.14%, que es la tasa de interés a un día del euro (0.01%) menos la tasa de interés a un día en dólares (0.15%).
Si lo hizo exactamente lo contrario y lo vendió EUR / USD, sólo debes 0.01% interés a un día, pero usted hace 0.15% por ciento de interés.
Chris: ¿Está asumiendo que usted tiene la posición abierta durante todo un año?
Shaun: Sí. Ahora, Por supuesto estas tarifas cambian. Estas son las tarifas de noche, lo que significa que durante la noche cambian sobre una base diaria. La cantidad fluctuará – despacio – pero, que fluctúa.
Esto es en el ejemplo hipotético en el que compró EURSD, los tipos a un día que nunca cambian y que ocupó el cargo precisamente por un año.
Chris: It’s for one whole lot?
Shaun: Sí. It’s precisely one lot. Un lote es el equivalente de 100,000 unidades de la moneda de base. Nuestra moneda base aquí es el euro. 100,000 de la moneda base es 100,000 euros.
Let’s go through and calculate the rollover in our scenario of buying one standard lot of EURUSD. Aplicar el 0.01% rate to the €100,000 position. 0.0001 * €100,000 = €10. Por supuesto, tienes que poner que volver en términos de dólares. €10 * $1.3000/€ (el tipo de cambio actual) es igual a $13. La $13 es el crédito para la celebración de la posición EURUSD durante todo un año.
Los cálculos son los mismos para el dólar, except for the fact that it’s now a debit. La posición de $130,000 * -0.015 (este es un número negativo, porque se lo debemos) es igual a… ¿alguien tiene una calculadora en su teléfono? Todos lo hacemos; we’re programmers.
Andy: $195
Shaun: Tenemos una $13 crédito y un $195 pérdida del vuelco. $182 is the amount of money that we’re going to lose after one year in our hypothetical scenario with the EURUSD exchange rate not fluctuating, las tasas de interés a un día no fluctuante y nos sostiene nuestra posición precisamente por un año.
Lo siguiente es que tenemos que ir a través de los mecanismos de refinanciación y la forma en que se carga. It’s a little quirky. I’m stating the obvious, pero hay siete días por semana.
Chris: What’s with MB Trading only giving 50:1 apalancamiento. Qué significa eso?
Shaun: It doesn’t matter for the swap. If you have a position of €100,000, you owe interest on the €100,000.
Andy: Usted debe el interés sobre la cantidad de apalancamiento?
Shaun: Sí. It’s on the leveraged amount. When we opened that €100,000 position, lo hicimos con $2,000 en 50:1 apalancamiento o $1,000 en 100:1 apalancamiento. You’re not paying or receiving interest on your margin amount. You’re paying or receiving it on the leveraged amount.
Chris: Así que si yo estuviera haciendo eso con MB Trading, I’d have to do it with two lots?
Shaun: No. El interés es el mismo. You have a €100,000 position.
Chris: Para aprovechar mucho, don’t I have to double my margin?
Shaun: Sí. En lugar de utilizar $1,000, ahora se utiliza $2,000 para abrir el comercio de un lote.
Rollover es de siete días a la semana, but we know that trading doesn’t happen on the weekends. En forex, comercio realmente sucede desde el domingo por la tarde a viernes por la tarde. Esto es más de un tecnicismo. Lo único realmente importante día es de lunes, Martes, Miércoles, Jueves y Friday.They necesitan cobrar intereses durante siete días a pesar de que hay sólo cinco días que son importantes.
Lo que hacen es responsable un solo día de su interés el lunes, Martes, Jueves y viernes. Por convención y sin una buena razón, Wednesday’s rollover carries the interest charges for Wednesday, Sábado y Domingo.
Chris: Why don’t they do it on Monday?
Shaun: I don’t know. Why don’t they do it on Thursday?
Terry: Or why don’t they spread it out across the week evenly?
Shaun: Why don’t you pay 1.5 día? That’s just the way it is.
Esto se conoce como Triple rollover Miércoles.
Andy: That’s the for the past weekend, correcto?
Shaun: No. No tiene nada que ver con los fines de semana. Rollover se produce precisamente en 5 PM ET. Cuando nos fijamos en las listas de la mayoría de los corredores, que se basan sobre todo en tiempo de corredor. Pero en la industria de la divisa por convención, 5 pm ET es el comienzo de un nuevo día. 5 pm ET el domingo es en realidad el comienzo de Lunes. 5 pm ET on Monday is actually the start of Tuesday’s trading day. Tuesday’s trading day concludes at 4:59 horas del martes.
Andy: Pero el miércoles, te cobran por el pasado sábado y el domingo?
Shaun: Even if you didn’t have the trade open! Si decide – muy mal – en 4:59 pm on Wednesday that you’re going to open a trade, y se cierra el comercio dos minues más tarde en 5:01 horas del miércoles, usted va a ganar o pagar el triple de vuelco.
Andy: Ay, por lo que no tiene nada que ver con el pasado fin de semana. Ellos sólo te cobran tres veces por lo que sucede en ese día.
Shaun: It’s a market quirk. Si mantiene esa posición precisamente en 5 PM, usted debe interés. Si no lo hace, usted no debe interés. Si usted tuvo la operación abierta para 23 horas y 59 acta, pero la cerró antes 5 PM, no rollover triples. Pero si usted lo tiene en 5 PM, entonces usted paga el triple vuelco.
It’s the same concept on Monday, Martes, Jueves y viernes, except it’s only single rollover.
Chris: What’s to keep people from finding a favorable currency comparison and just opening trades for two minutes every day?
Shaun: Lots of people try that and it doesn’t work because of propagación costos. Tenga en cuenta que las tasas de renovación son tan pequeños. We’re talking about 0.01% anualmente. Divide that per day and it’s a silly amount. It’s so negligible that you don’t really care.
Hay excepciones. There’s Golden Week and this involves the yen. Hay días en que el triple vuelco Miércoles convierte nueve veces Miércoles. Usted gana el interés por dos semanas de negociación.
Andy: ¿Los brokers que para llegar a la gente a comerciar con ellos o algo? ¿Eso es una cosa divertida para o hay una razón real:
Shaun: It’s because Japan shuts down for two weeks.
Chris: It’s only in yen pairs?
Shaun: Sí. Cualquier cosa que implica un par de yenes mayo tiene la Semana Dorada, donde tienes un día rollover monstruo. It’s kind of the way it is.
Las personas tratan de aprovecharse de ella. Cuando las tasas de interés eran más altos hace un par de años, había una gran diferencia entre la libra y el yen. La libra tuvo una tasa de interés de 5.25% y el yen, como lo es hoy, tuvo una tasa de interés anual cercano a cero en 0.25%. I think today that it’s 0.1. El punto es que hubo una gran diferencia entre los dos 5%. Usted podría ganar que en la posición apalancada.
Chris: ¿Tiene que hacer la subida de precios?
Shaun: Sí, se hace. La gente quiere ganar este dinero. Esto es lo que impulsa el mercado de divisas, el cambio en las tasas de interés. Rendimiento persecución Gente. Si puedo abrir una cuenta en libras esterlinas y que puedo ganar 5.25%, if I’m holding yen, that’s looking really attractive to me.
Me podría considerar la idea de convertir mi yen en libras por lo que puedo el extra 5%. Esto se conoce como carry trade. It’s the idea of using leveraged money to earn the difference in the interest rates. It’s possible and it can be lucrative. El problema es que depende de su calendario de los tipos de cambio.
Si espera que… déjame pensar de un escenario que se aplica a la actualidad. Let’s say that the ECB decides to reverse course, y esto no es probable que ocurra en absoluto. Ahora mismo, they’re trying to keep their interest almost at zero. Let’s say they decided to stop intervening in the market and to charge a real interest rate. La tasa de interés del euro sería ir por las nubes, que motiva a la gente a poner su dinero en euros en lugar de dólares, Yen, Dólares australianos, lo que sea. Si usted espera que esta tendencia continúe durante varios años, que es una gran motivación para comprar esa moneda. No sólo usted gana el creciente diferencial en las dos monedas’ las tasas de interés, pero más personas puedan seguir el comercio. Cuanto mayor sea la tasa de interés es, las personas más probables son para comprar esa moneda.
That was the reason behind Brazil’s hot market as of about two years ago. Las tasas de interés 13-14% y todo estaba apreciando por las nubes. Usted podría sentarse y saber que ibas a hacer 14% in reales. El problema es que si se recarga el mercado como cuando el mercado se produjo 14%, usted ganó 14% en reales y luego el precio se desplomó por 30%. El momento es crítico.
That’s the fundamental reason that the market exists. That’s why people trade currencies. No sólo para el intercambio de pagos, pero para la especulación, que es totalmente por qué la gente participa. Parece que el dinero libre. Hay todo tipo de ejemplos.
Curiosamente, la mayoría de las hipotecas en Polonia están denominados en francos suizos. La razón es que los suizos tenían una muy, tasa de interés muy baja en comparación con lo que el zloty polaco se estaba cargando en el momento. Si usted podría pagar 0.5%, ¿por qué vas a pagar 5% interés para tenerlo denominada en zlotys?
Bien, la razón es que el franco suizo se ha estado apreciando desde hace varios años. Ahora la mitad de los propietarios polacos están severamente bajo el agua debido a que el valor de sus préstamos se ha apreciado 20 o 30%. Ellos sólo hacen su ingreso en zlotys. That’s the risk of the market. Ese es el tipo de ejemplos del mundo real de por qué las personas deciden participar y por qué rollover es realmente importante.
Esta es la forma electrónica de cómo se aplica a nuestros comerciantes y nuestros clientes especulando en los mercados. La mecánica reales detrás de ella son más tangibles como en el ejemplo de la hipoteca.
Andy: ¿Es común que las estrategias para no perder de vista me gustaría hacer dinero, así que quiero mantener mi oficio hasta que llegué a mi punto de interés para el día?
Shaun: Podrías, but it’s a silly risk. If you think that it’s dangerous to be in now, you’re going to stay in risking an average of 120 pips de movimiento en la cotización EURUSD de modo que usted puede capturar el equivalente de 0.25 Pips.
Andy: Okay, so it’s pretty much worthless.
Shaun: Sí.
Terry: Su tasa de interés actual, es que algo que una estrategia tenga acceso a al nivel de mercado? ¿Somos capaces de salir y consulta que?
Shaun: No.
Terry: Así, que significa que tiene que ser alimentado que valora de alguna otra fuente, cuyos medios…
Shaun: ¡No. No tiene nada que ver con backtesting. It doesn’t make assumptions about rollover. It isn’t present in MetaTrader sobre una base histórica. Está disponible en tiempo real y que puede mostrar ustedes dónde encontrar que. It’s not something that most people look at as part of a strategy. Es una parte importante, but it shouldn’t be the maker or breaker. Debe ser un poco de jugo. Se utiliza para rellenar los márgenes un poco o podría ser un lastre para el rendimiento. It should not be the primary reason why you’re entering a trade now at 4:59 pm para que pueda capturar la décima parte de un pip en los gastos por intereses y pagar 2.5 pips en el proceso.
Lo único que yo quería señalar, demasiado, es que todo lo que he explicado es algo hipotético. Usted ya sea perder 0.14% o haces 0.14% sobre una base anual. En realidad, that’s not how most brokers work. It’s a good way that they pad their margins.
This is how they make a slight amount of money on traders that aren’t trading, a través de la diferencia en las tasas de renovación que cobran. En el ejemplo que os envié, y suponiendo que abrimos MetaTrader y que era un mercado perfectamente igual, verías que la compra le cuesta. MetaTrader te muestra en dólares, but I’m just going to put it in percentages. Usted espera un retorno de -0.14% para la compra de EURUSD y un retorno de +0.14% venta de EURUSD.
Lo que pasa la mayor parte del tiempo es que todo se sesgada en contra de usted. El costo se convierte en un número más grande y la ganancia se convierte en un número menor.
Chris: You’re saying it’s the broker that does this?
Shaun: Sí. Puede ser el corredor o puede ser el proveedor de liquidez último detrás del corredor, pero sí, las tasas de interés se fijan y luego consiguen desplazar. Obviamente, alguien gana que diferencial.
Terry: Así, obviamente, estos están dentro de los límites de las prioridades legales basadas en las normas del comercio?
Shaun: Sí. Es un coste. I don’t know of anybody that discloses it. I don’t know who the ultimate beneficiary is to be honest.
Terry: It’s the broker.
Shaun: That’s my assumption that the broker is making the difference. Si red su comercio, deben ser capturando esa diferencia. Si usted tiene 50,000 clientes y la mayoría de ellos se amontonan en el EURUSD, there’s only going to be a certain amount of net exposure. Sólo decir 10% de esa diferencia va a ser neta larga o corta. Puede producir neto la diferencia entre estos dos y mantener toda ella.
It’s not super lucrative, but it’s money sitting there and they take it.
Terry: A veces de diez centavos 50,000 es lucrativo.
Shaun: Sí. Se suma.
Terry: Especially when it’s all electronic.
Shaun. Sí.
Chris: Maybe I’m behind the times, pero pensé que estaban presionando a la zona euro para aliviar.
Shaun: Ellos son.
Chris: But they’re already way below the dollar.
Shaun. Bien, la tasa global de destino en la zona euro es 1.25%, que es el resultado de que el banco central interviene. They’re buying Spanish bonds, Bonos italianos. Fundamentalmente, los lazos que literalmente nadie quiere. They’re buying them so that the interest rates go down.
If I’m going to loan money, usted tiene que hacer la llamada para su negocio o empresa multinacional. Usted tiene que decidir. ¿Quieres atar dinero en deuda basura durante un año y obtener 6% en bonos españoles? ¿O quiere a préstamo al BCE directamente en 0.01%. Te pagan casi nada, but at least you know you’ll get your euros back.
Terry: Bien, it depends on how long you’re planning on being in it and what you think the future is going to turn. If you think that’s going to turn, luego seguir adelante y campamento en ello ahora y lo tendrá por nada.
Shaun: Derecho.
Terry: Si usted puede permitirse el lujo de estar en ella tanto tiempo.
Shaun: Sí, and that’s why there are interest rate curves. That’s a whole different subject.
Si prestas para un día, and let’s use the US Treasury as the simplest example, comenzamos con proyectos de ley en el extremo corto de la duración. Bills son nada acerca de un 90 cupón de día y salir a un año. Usted puede comprar un bono del Tesoro a la del año, dos años, quinquenal y se diez años. Cada duración se supone que debe llegar cada vez más alto, pero cuanto más lejos te vas, you’re supposed to get a higher rate of interest. It’s rather negligible compared to the duration. La diferencia entre la noche y el 3 meses es bastante sustancial. La diferencia entre el 10 año y 30 año se supone que es más sustancial, pero obviamente el tiempo involucrado es casi más allá de la comparación.
That’s why in the original EURUSD example I said that the overnight rate is this, because that’s what we use in el Forex. What people are really looking at when they’re deciding whether or not to take out mortgages or to loan money in different sovereign bonds, they’re looking at one year yields, diez rendimientos año.
Terry: It seems like it doesn’t make sense to go past ten years. Tres décadas es mucho tiempo para atar algo.
Shaun: En ese mercado, estoy de acuerdo, pero había gente en la década de 1970 que llamaron la Tesorería de Estados Unidos en la altura de la estanflación, cuando las tasas de interés en los EE.UU. estaban en 17%. Ellos prestan dinero cuando las tasas de corto plazo en realidad estaban invertidas. Las personas estaban tomando el dinero fácil ganar 17% anualmente más 3-6 los meses. El dinero inteligente encerrado esos tipos de interés en 14% durante treinta años. Hicieron 14% anualmente.
Terry: Agravado.
Shaun: … agravado por 30 año. Los chicos que hicieron los treinta años hicieron su agosto y lo más cerca posible riesgo, tal como se podía conseguir en el momento.
Hoy, I would argue that’s suicide. I don’t think the dollar will be around in 30 año. Pero Te, that’s a different story.
Andy: ¿Cuándo consiguen calcularon estos costos? Todos los días a 5 o’clock, dicen que ganó dos centavos o lo que sea. ¿Cuándo esa tasa cobran.
Shaun: Las tasas de interés son un tema muy complicado. They’re actually the result of a huge scandal right now that I know none of you know about, ninguna de las personas que me conocen saben acerca de, Pero que todo el mundo debe ser levantado en armas sobre. It’s called the LIBOR Scandal.
LIBOR es donde se establecen los tipos de interés durante la noche. It’s not a free market. It’s voted on by a group of 30 bancos y pico. It’s all the normal culprits, las personas que menos preciado y con razón: el Goldman Sachs del mundo, Barclay’s, RBS, Bank of America. Any bank that you’ve heard of that’s international, they’re probably one of the banks that set the LIBOR rates.
They all get to vote and decide what is tonight’s interest rate for the US dollar. Cuando pusieron la tasa, that’s what every bank in the world uses to set its overnight lending rate.
Chris: Ellos simplemente tire de ella de la nada o que basan en algo?
Shaun: Tiran de que de la nada. Ellos sólo voto. There’s a formulawhere they throw out the most extreme votes and keep the average of the middle ones.
It’s the most important market in the world because it affects everything that connects to money. Afecta a las poblaciones, empresas reales, bonos, hipotecas, monedas… afecta todo.
What happened this summer was that the Bank of England got caught encouraging Barclay’s to manipulate the LIBOR rate. Como usted puede imagen, los bancos tienen un fuerte interés en la votación si el LIBOR sube o baja. Afecta a todo tipo de cosas como la cantidad que tienen que pagar los ahorradores en sus CDs. ¿Cuánto cobran por una hipoteca. Tienen todo tipo de motivaciones para mantener las tasas de interés como absolutamente bajo posible para beneficiarse a sí mismos. That’s what happened.
LIBOR se encuentra en Londres, but it really doesn’t matter. Todos los bancos son internacionales. It’s really just a committee.
Andy: Sin la supervisión del gobierno?
Shaun: Fue con la complicidad activa del Banco de Inglaterra y la Reserva Federal. Animaron a los bancos a mantener las tasas de interés bajas, ya que alineado con sus objetivos de política.